答：您好，感謝您使用12386中國(guó)證監(jiān)會(huì)服務(wù)熱線！根據(jù)證監(jiān)會(huì)〔2018〕32號(hào)公告，投資者對(duì)證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)和制度提出咨詢的，熱線幫助查詢證券期貨法律制度相關(guān)規(guī)定。現(xiàn)對(duì)您咨詢的問(wèn)題回復(fù)如下：《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第四十二條規(guī)定，本辦法所稱定向發(fā)行包括股份有限公司向特定對(duì)象發(fā)行股票導(dǎo)致股東累計(jì)超過(guò)200人，以及公眾公司向特定對(duì)象發(fā)行股票兩種情形。前款所稱特定對(duì)象的范圍包括下列機(jī)構(gòu)或者自然人：（一）公司股東；（二）公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工；（三）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。股票未公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的公司確定發(fā)行對(duì)象時(shí)，符合本條第二款第（三）項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過(guò)35名。上述回復(fù)僅供參考，希望能夠幫助到您！