通過售賣權(quán)益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法向投資者公開發(fā)行股票或變相公開發(fā)行股票

主要表現(xiàn)形式及傳播途徑：

本類非法證券活動的主要表現(xiàn)為不法分子利用網(wǎng)絡(luò)平臺和微博等新興媒體，借用眾籌融資等金融創(chuàng)新的名義，通過售賣權(quán)益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法公開發(fā)行股票或變相公開發(fā)行股票。甚至借用新能源開發(fā)、科技創(chuàng)新的名義，編造公司即將在美國納斯達(dá)克上市，誘騙社會公眾購買所謂“原始股”。本類非法證券活動的主要傳播途徑為利用網(wǎng)絡(luò)平臺和微博等新興媒體，借用眾籌融資等金融創(chuàng)新的名義誘導(dǎo)投資者。

案例簡述：

2007年，某投資公司以恒迪公司即將在英國AIM市場上市為幌子，以現(xiàn)金交易的方式公開勸誘投資者認(rèn)購自然人翟X持有的恒迪公司股權(quán)。為使非法交易披上合法外衣，以逃避監(jiān)管和打擊，該投資公司采取先由恒迪公司股東大會決議授權(quán)，自然人翟X再行委托的方式大肆從事非法股權(quán)場外轉(zhuǎn)讓交易。截至2007年6月2日，德陽地區(qū)有17人購買了4.4萬股恒迪公司股份，涉及資金18.26萬元；綿陽地區(qū)173人購買了63.7萬股，涉及資金226萬元；南充地區(qū)投資者購買了8.2萬股，涉及資金34.4萬元，具體人數(shù)不祥。

手法分析：

該案例為不法分子虛假或夸大宣傳回報利潤，通過售賣權(quán)益份額、簽訂持股協(xié)議等方式，非法向投資者公開發(fā)行股票或變相公開發(fā)行股票，騙取投資款項(xiàng)。

投資者風(fēng)險提示：

這些“海外上市”企業(yè)所進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)際上并不規(guī)范。由于法律法規(guī)的限制，這些公司往往采取將眾多投資者掛靠在大股東名下的做法進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，唯一的憑證就是公司發(fā)給投資者的股權(quán)證。按照法律規(guī)定，股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否有效要以股權(quán)登記機(jī)關(guān)的登記為準(zhǔn)。并且要通過到工商管理部門進(jìn)行股權(quán)變更,進(jìn)入股東名冊，才能成為公司的股東，享受公司股東的權(quán)利。僅憑公司股權(quán)證來確認(rèn)股東身份，實(shí)質(zhì)上相當(dāng)于向不特定公眾募集股份,屬于法律所禁止的私募行為，而這些“股東”的權(quán)益也是得不到保證的。

如果股票發(fā)行或者轉(zhuǎn)讓采取了廣告、發(fā)布會、說明會、網(wǎng)絡(luò)等公開方式，投資者要看是否取得證監(jiān)會的核準(zhǔn)，如果沒有證監(jiān)會的核準(zhǔn)文件，就可判別是非法發(fā)行股票。同時，投資者還要看中介機(jī)構(gòu)從事證券承銷、代理買賣活動，是否取得了證監(jiān)會批準(zhǔn)，投資者應(yīng)在合法的證券經(jīng)營場所和機(jī)構(gòu)依法認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓股票，千萬不要相信任何“高額回報”，投資股票要進(jìn)行冷靜分析，避免上當(dāng)受騙，當(dāng)投資者遇到判斷不清的問題時，可及時向當(dāng)?shù)刈C監(jiān)部門咨詢，也可以撥打交易所投資者服務(wù)熱線咨詢。

參考規(guī)定：

一、《證券法》

第十條 公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個人不得公開發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

（一）向不特定對象發(fā)行證券；

（二）向累計(jì)超過二百人的特定對象發(fā)行證券；

（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

第三十七條 證券交易當(dāng)事人依法買賣的證券，必須是依法發(fā)行并交付的證券。非依法發(fā)行的證券，不得買賣。

第三十九條 依法公開發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓。

第一百八十八條 未經(jīng)法定機(jī)關(guān)核準(zhǔn)，擅自公開或者變相公開發(fā)行證券的，責(zé)令停止發(fā)行，退還所募資金并加算銀行同期存款利息，處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款；對擅自公開或者變相公開發(fā)行證券設(shè)立的公司，由依法履行監(jiān)督管理職責(zé)的機(jī)構(gòu)或者部門會同縣級以上地方人民政府予以取締。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

第一百九十條 證券公司承銷或者代理買賣未經(jīng)核準(zhǔn)擅自公開發(fā)行證券的，責(zé)令停止承銷或者代理買賣，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬元的，處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

二、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》

（三）明確政策界限，依法進(jìn)行監(jiān)管

1.嚴(yán)禁擅自公開發(fā)行股票。向不特定對象發(fā)行股票或向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)超過200人的，為公開發(fā)行，應(yīng)依法報經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)。未經(jīng)核準(zhǔn)擅自發(fā)行的，屬于非法發(fā)行股票。

2.嚴(yán)禁變相公開發(fā)行股票。向特定對象發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人的，為非公開發(fā)行。非公開發(fā)行股票及其股權(quán)轉(zhuǎn)讓，不得采用廣告、公告、廣播、電話、傳真、信函、推介會、說明會、網(wǎng)絡(luò)、短信、公開勸誘等公開方式或變相公開方式向社會公眾發(fā)行。嚴(yán)禁任何公司股東自行或委托他人以公開方式向社會公眾轉(zhuǎn)讓股票。向特定對象轉(zhuǎn)讓股票，未依法報經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的，轉(zhuǎn)讓后，公司股東累計(jì)不得超過200人。

3.嚴(yán)禁非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。股票承銷、經(jīng)紀(jì)（代理買賣）、證券投資咨詢等證券業(yè)務(wù)由證監(jiān)會依法批準(zhǔn)設(shè)立的證券機(jī)構(gòu)經(jīng)營，未經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，其他任何機(jī)構(gòu)和個人不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。