案情簡(jiǎn)介：

　　日本名古屋某金融公司（以下簡(jiǎn)稱“H公司”）的董事長(zhǎng)W買進(jìn)N公司的大量股票后，便于G證券公司的外勤人員合謀，對(duì)N公司的股票反復(fù)假裝買賣，變相操縱股價(jià)，導(dǎo)致其股價(jià)高漲，使他人誤認(rèn)為這種股票行情見漲而進(jìn)入買賣交易。而且，他們以引誘他人進(jìn)入證券市場(chǎng)買賣這種股票為目的，在將近2個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，以證券公司為中介，賣出買進(jìn)N公司的同種股票，總數(shù)達(dá)388萬(wàn)股，這樣就使原來(lái)每股500日元左右的股價(jià)上漲到每股1700日元左右。在假裝買賣（并無(wú)轉(zhuǎn)移權(quán)利的目的）的同時(shí)，他們還現(xiàn)實(shí)地買進(jìn)股票計(jì)4.4萬(wàn)股。同時(shí)，H公司與G公司證券公司的外勤人員在半個(gè)月時(shí)間內(nèi)，事前通謀，通過(guò)買進(jìn)以后又以同樣的價(jià)格賣出等手法變相操縱證券價(jià)格，共計(jì)12.3萬(wàn)股，導(dǎo)致股份上漲，共同實(shí)施了使行情發(fā)生變動(dòng)的一連串的買賣交易，構(gòu)成通謀買賣操縱股票價(jià)格犯罪。

　　日本東京地方檢察院指控H公司與G證券公司的外勤人員觸犯了日本《證券交易法》第28條、第125條的操縱證券交易價(jià)格罪，以及禁止未經(jīng)批準(zhǔn)而經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的規(guī)定。東京地方法院經(jīng)過(guò)審理后認(rèn)為，H公司與G證券公司外勤人員的上述行為違反了《證券交易法》第125條，宣告其有罪，判處W有期徒刑2年。

　　法律評(píng)析：

　　在本案中，H公司與G證券公司的外勤人員相互串通共謀，違法有關(guān)法律規(guī)定，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，在有價(jià)證券市場(chǎng)上實(shí)施一連串的買賣交易行為。這種人為的行為會(huì)影響到其他投資者對(duì)市場(chǎng)行情的判斷，使投資者對(duì)該有價(jià)證券產(chǎn)生買賣繁榮的誤解，進(jìn)行大量股票買賣而影響行情變動(dòng)，使原來(lái)每股500日元左右的股價(jià)上漲到每股1700日元左右，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)刈C券交易價(jià)格和證券交易量，從而影響正常的證券交易秩序。也就是說(shuō)，H公司與G證券公司的外勤人員約定，以雙方約定的價(jià)格在自己賣出或買入時(shí)做相反的買賣。上述各種假裝買賣和通謀買賣行為，通常要通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)人才能進(jìn)行，形成委托和受托關(guān)系。如果受托人認(rèn)識(shí)到委托人是實(shí)施假裝買賣或通謀而仍然受托時(shí)，對(duì)這些委托當(dāng)然要處罰。在相同時(shí)間內(nèi)針對(duì)某證券進(jìn)行的交易在價(jià)格及數(shù)量方面相同或相近，更重要的是方向相反。這樣就增加了投資判斷失誤的危險(xiǎn)，造成投資者嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，應(yīng)該認(rèn)定為操縱證券交易價(jià)格罪。

　　當(dāng)然，如果行為人雖以自己不同的賬戶在相同時(shí)間進(jìn)行證券交易，但其所交易的證券在數(shù)量和價(jià)格方面不相進(jìn)，方向也并不相反，或雖在相同的時(shí)間進(jìn)行證券交易，其投資交易的證券在數(shù)量和價(jià)格方面也相近，但其交易方向并不相反，或其交易的證券在數(shù)量和價(jià)格方面雖然相近，交易方面也相反，但不是在相同的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的，都不構(gòu)成操縱證券交易價(jià)格的行為。