案情簡介：

　　日本名古屋某金融公司（以下簡稱“H公司”）的董事長W買進N公司的大量股票后，便于G證券公司的外勤人員合謀，對N公司的股票反復假裝買賣，變相操縱股價，導致其股價高漲，使他人誤認為這種股票行情見漲而進入買賣交易。而且，他們以引誘他人進入證券市場買賣這種股票為目的，在將近2個月的時間內，以證券公司為中介，賣出買進N公司的同種股票，總數達388萬股，這樣就使原來每股500日元左右的股價上漲到每股1700日元左右。在假裝買賣（并無轉移權利的目的）的同時，他們還現實地買進股票計4.4萬股。同時，H公司與G公司證券公司的外勤人員在半個月時間內，事前通謀，通過買進以后又以同樣的價格賣出等手法變相操縱證券價格，共計12.3萬股，導致股份上漲，共同實施了使行情發生變動的一連串的買賣交易，構成通謀買賣操縱股票價格犯罪。

　　日本東京地方檢察院指控H公司與G證券公司的外勤人員觸犯了日本《證券交易法》第28條、第125條的操縱證券交易價格罪，以及禁止未經批準而經營證券業務的規定。東京地方法院經過審理后認為，H公司與G證券公司外勤人員的上述行為違反了《證券交易法》第125條，宣告其有罪，判處W有期徒刑2年。

　　法律評析：

　　在本案中，H公司與G證券公司的外勤人員相互串通共謀，違法有關法律規定，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，在有價證券市場上實施一連串的買賣交易行為。這種人為的行為會影響到其他投資者對市場行情的判斷，使投資者對該有價證券產生買賣繁榮的誤解，進行大量股票買賣而影響行情變動，使原來每股500日元左右的股價上漲到每股1700日元左右，嚴重影響當地證券交易價格和證券交易量，從而影響正常的證券交易秩序。也就是說，H公司與G證券公司的外勤人員約定，以雙方約定的價格在自己賣出或買入時做相反的買賣。上述各種假裝買賣和通謀買賣行為，通常要通過證券經紀人才能進行，形成委托和受托關系。如果受托人認識到委托人是實施假裝買賣或通謀而仍然受托時，對這些委托當然要處罰。在相同時間內針對某證券進行的交易在價格及數量方面相同或相近，更重要的是方向相反。這樣就增加了投資判斷失誤的危險，造成投資者嚴重的經濟損失，應該認定為操縱證券交易價格罪。

　　當然，如果行為人雖以自己不同的賬戶在相同時間進行證券交易，但其所交易的證券在數量和價格方面不相進，方向也并不相反，或雖在相同的時間進行證券交易，其投資交易的證券在數量和價格方面也相近，但其交易方向并不相反，或其交易的證券在數量和價格方面雖然相近，交易方面也相反，但不是在相同的時間內進行的，都不構成操縱證券交易價格的行為。