在股權集中的公司中，通常存在至少一個相對突出的大股東，甚至控制性股東。控制性股東的存在使得公司治理需要解決的主要問題由股東和管理者之間的代理問題轉變為控股股東與小股東之間的代理問題。大股東為了實現自身利益的最大化常常通過隧道行為侵占小股東利益。傳統的內部公司治理機制在這種股權結構中難以發揮作用，小股東利益的保護有賴于有效的外部治理機制：股權制衡和法律。
在股權集中的公司中，通常存在至少一個相對突出的大股東，甚至控制性股東。控制性股東的存在使得公司治理需要解決的主要問題由股東和管理者之間的代理問題轉變為控股股東與小股東之間的代理問題。大股東為了實現自身利益的最大化常常通過隧道行為侵占小股東利益。傳統的內部公司治理機制在這種股權結構中難以發揮作用，小股東利益的保護有賴于有效的外部治理機制：股權制衡和法律。