二〇一一年十二月證券投資者信心調查分析報告

    十二月證券投資者信心調查從12月1日起依托中國證券投資者保護網進行，截至12月31日，共有5299名投資者填寫了問卷。

    調查發現， 12月投資者信心總指數為43.0，環比下降11.9，同比下降14.3。各項信心子指數均出現大幅下降，包括國內經濟基本面指數、國內經濟政策指數、國際經濟和金融環境指數、大盤樂觀指數和買入指數，唯有估值指數小幅上升。雖然一系列利好性政策在12月出臺，但股指持續走低，也反映了投資者信心相對較低。

    12月投資者信心主要呈現以下幾個特點：

    一、  投資者信心大幅下降

    12月投資者信心指數（SICI）為43.0，比上月（54.9）下降11.9，低于50，開始偏向悲觀；比2010年12月（57.3）下降14.3，比2009年12月（61.2）下降18.2，達2008年10月以來最低點。雖然2011年12月出臺了以下政策：中央經濟工作會議召開，確定促進經濟平穩較快增長為明年經濟工作主要的任務，同時確定發揮資本市場積極作用并完善多層次資本市場為開展明年經濟工作的主要措施之一；證監會郭樹清主席建議養老保險金和住房公積金投資資本市場；中國人民銀行決定下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點；美聯儲決定與歐洲央行、英國央行、日本央行、加拿大央行和瑞士央行采取協調行動，向市場提供流動性，以支持全球金融體系。但同期上證綜指由2392.49點下跌至2199.42點，其間最高2423.56點，最低2134.02點，達2009年3月以來最低點。在此期間，投資者信心指數及其各項子指數均出現大幅下降。其中國內經濟基本面指數為30.4，較上月（48.2）下降17.8，達2008年4月信心指數編制以來最低點。國際經濟和金融環境指數為20.4，較上月（28.1）下降7.7。2010年11月至2011年12月國際經濟和金融環境指數平均數為31.9，投資者對國際經濟和金融環境的信心已長期處于悲觀。

    二、  投資者對國內經濟基本面的信心大幅下降

    12月國內經濟基本面指數（DEFI）為30.4，較上月（48.2）下降17.8。其中，46.69%的投資者認為國內經濟基本面對未來三個月的股市產生不利影響，19.98%的投資者認為影響不大，僅有14.81%的投資者認為會產生有利影響，回答影響不確定的投資者比例為18.51%。

    三、  投資者對國內經濟政策有利于股市的信心大幅下降

    12月國內經濟政策指數（DEPI）為47.3，比上月（60.6）下降13.3。32.86%的投資者預計國內經濟政策對未來三個月的股市會產生不利影響，20.95%的投資者認為影響不大，28.36%的投資者認為會產生有利影響，回答影響不確定的投資者比例為17.83%。

    四、  投資者對國際經濟和金融環境的信心大幅下降

12月國際經濟和金融環境指數（IEFEI）為20.4，較上月（28.1）下降7.7。59.99%的投資者認為國際經濟和金融環境會對我國未來三個月的股市產生不利影響，15.25%的投資者認為影響不大，僅有9.66%的投資者認為會產生有利影響，認為影響不確定的投資者比例為15.10%。

    五、  投資者對股票估值的信心小幅上升

    12月股票估值指數（SVI）為57.6，較上月（56.8）上升0.8。有38.63%的投資者認為目前中國股票價格低于其真實價值或合理的投資價值，22.48%的投資者認為差不多，25.51%的投資者認為目前股票價格高于其真實價值或合理的投資價值，13.38%的投資者回答不確定。

    六、  投資者對大盤反彈的信心和買入意愿大幅下降

    12月投資者大盤樂觀指數（LCOI）為40.0(上月為57.8)，大盤反彈指數（LCRI）為38.6(上月為47.5)，大盤抗跌指數（LCDI）為51.0(上月為63.0)，買入指數（BII）為45.9(上月為56.1)，投資者對大盤反彈的信心和買入意愿大幅下降。調查結果顯示，有48.54%的投資者認為上證綜指在未來一個月會下跌；有35.57%的投資者認為上證綜指在未來三個月會下跌；在回答“您認為未來六個月內中國股市走勢如何？”時，32.10%的投資者回答下跌；有21.29%的投資者考慮在未來三個月內增加投資于股票的資金量，有28.55%的投資者考慮減少。