2020年5月15日，中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司對(duì)外發(fā)布了《中國資本市場(chǎng)投資者保護(hù)狀況藍(lán)皮書》（簡(jiǎn)稱《藍(lán)皮書》）5個(gè)子報(bào)告（全文見www.gzshmy.cn），其中《2019年度證券期貨稽查執(zhí)法投資者保護(hù)評(píng)價(jià)報(bào)告》（簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）從證券期貨稽查執(zhí)法工作現(xiàn)狀、投資者反饋及政策建議三個(gè)方面入手，進(jìn)行了全面、深入的分析。《報(bào)告》使用來源于權(quán)威機(jī)構(gòu)的詳實(shí)數(shù)據(jù)和豐富案例作為論證依據(jù)，指標(biāo)設(shè)計(jì)和評(píng)價(jià)方法科學(xué)可行、邏輯自洽，突出展示了我國稽查執(zhí)法工作的特點(diǎn)，充分契合中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司“精準(zhǔn)保護(hù)投資者合法權(quán)益”的職能定位。
中證金融研究院楊光副研究員對(duì)《報(bào)告》進(jìn)行了解讀和點(diǎn)評(píng)。楊光副研究員指出，證券監(jiān)管以保護(hù)投資者為己任，并通過法律、法規(guī)、部門規(guī)章等規(guī)范性文件層層夯實(shí)制度基礎(chǔ)。但徒法不足以自行。如果沒有一個(gè)強(qiáng)力、有效、健全的證券期貨稽查執(zhí)法體系，投資者保護(hù)目標(biāo)往往成為無源之水、無本之木。正因?yàn)槿绱耍谥袊C監(jiān)會(huì)就資本市場(chǎng)全面深化改革提出的要求中，“提升稽查執(zhí)法效能”無可爭(zhēng)議地成為12項(xiàng)重點(diǎn)工作之一。《報(bào)告》的發(fā)布無疑是提升稽查執(zhí)法效能的先手棋和主動(dòng)仗。結(jié)合一年多來資本市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況，《報(bào)告》的發(fā)布既必然、也必需、更必要：
說其“必然”，是因?yàn)?SPAN>2019年稽查工作、處罰工作具有新特點(diǎn)，專項(xiàng)檢查執(zhí)法形成新趨勢(shì)，需要及時(shí)分析梳理，在對(duì)前期工作進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上為下一步工作提供思路。《報(bào)告》通過詳實(shí)可信的數(shù)據(jù)清晰勾勒出稽查執(zhí)法版圖，結(jié)合研究特點(diǎn)從特定角度進(jìn)行類型化分析，一目了然、重點(diǎn)突出，有助于投資者及時(shí)了解掌握我國稽查執(zhí)法現(xiàn)狀。
說其“必需”，是因?yàn)樵凇耙粋€(gè)合力”的監(jiān)管理念指引下，針對(duì)市場(chǎng)領(lǐng)域不斷細(xì)分、投資者數(shù)量不斷增長等情況，需要外部協(xié)作補(bǔ)足監(jiān)管真空，需要投資者評(píng)價(jià)檢視監(jiān)管效能。同時(shí)，傾聽投資者的聲音和意見是打造服務(wù)型監(jiān)管機(jī)構(gòu)的必要舉措，也是“以人民為中心”的發(fā)展思想在證券監(jiān)管工作中的具體體現(xiàn)。《報(bào)告》基于充分調(diào)查數(shù)據(jù)肯定成績(jī)、直面問題，真實(shí)反映了投資者意見。
說其“必要”，是因?yàn)樽?cè)制背景下的稽查執(zhí)法工作，在面臨重大挑戰(zhàn)的同時(shí)也存在重大機(jī)遇。注冊(cè)制以信息披露為中心，由市場(chǎng)判斷公司投資價(jià)值，審核理念由審出“好公司”向?qū)彸觥罢婀尽鞭D(zhuǎn)變。市場(chǎng)準(zhǔn)入理念的革新必然催生包括稽查執(zhí)法在內(nèi)的事后監(jiān)管機(jī)制變革，如何盡快找準(zhǔn)定位、適應(yīng)變化是當(dāng)前需要解決的首要問題。《報(bào)告》從新法實(shí)施、執(zhí)法力度、科技監(jiān)管、社會(huì)共治四個(gè)方面提出了相關(guān)建議，提供了有益思路。
2020年是新《證券法》實(shí)施元年，也是打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的收官之年。楊光副研究員認(rèn)為投資者保護(hù)工作和稽查執(zhí)法工作在其中大有可為，可以從以下方面繼續(xù)推進(jìn)體制機(jī)制建設(shè)：一是進(jìn)一步發(fā)揮投保基金公司作用，使其在投資者損失賠付和投資者維權(quán)方面發(fā)揮更大作用；二是從證據(jù)匯集、信息共享、功能協(xié)調(diào)等方面進(jìn)一步理順稽查執(zhí)法與司法程序之間的銜接；三是在數(shù)據(jù)歸集匯總基礎(chǔ)上構(gòu)建科技稽查執(zhí)法體系，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)定位、及時(shí)應(yīng)對(duì)、有效處置；四是細(xì)化稽查執(zhí)法程序中的證據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、因果關(guān)系判斷、賠償數(shù)額計(jì)算規(guī)則，提升規(guī)則可操作性。